«Financial Demography» beschreibt das Zusammenspiel zwischen Demografie und Finanzmärkten. Analysefelder sind das Finanzmarktverhalten von Individuen über deren Lebenszyklus (Einkommen, Sparen, Investieren, Vermögensverzehr etc.), deren Anlegerverhalten sowie regionale Unterschiede bezüglich Demografie und daraus resultierende Effekte auf die Finanzmärkte. Evaluiert werden mögliche Effekte auf makroökonomische Kennzahlen (Zinsen, Inflation, Wirtschaftswachstum etc.), die Performance verschiedener Anlageklassen (Aktien, Obligationen, Immobilien etc.), die individuelle Altersvorsorge sowie sich daraus ergebende Wechselwirkungen.

Zwei spannende Themen zu «Financial Demography»:

1. «Sparen und Entsparen» – über ein immer längeres Leben (Longevity) von immer mehr älteren Menschen (Demographic Ageing). Doch was werden die Auswirkungen auf die Kapital- und Finanzmärkte sein?

Marcel Richwien, Bachelorstudent an der University of Applied Sciences der Deutschen Bundesbank, hat sich im Rahmen eines Forschungspraktikums beim WDA Forum mit den Auswirkungen der globalen Bevölkerungsalterung auf die Kapitalmärkte bis 2060 beschäftigt. Hierzu nutzt er einen neu entwickelten «Sparer-Quotient», der auf der «Life cycle theory of saving» von Nobelpreis-Träger Franco Modigliani basiert.

Kernaussagen:

• «Demographic Ageing» und «Longevity» sind globale Phänomene. In Asien laufen sie im 21. Jahrhundert ausserordentlich schnell und umfassend ab. China, Südkorea und Indien sind besonders eindrückliche Beispiele.
• Die Folge ist eine dramatische Abnahme des «Sparer-Quotienten» – allerdings mit unterschiedlicher Dynamik und Zeitpunkten. Besonders die asiatischen Länder stehen vor überdurchschnittlichen Abnahmen. Eindrücklich ist die schnelle und drastische Abnahme des «Sparer-Quotienten» in China und Südkorea; in Indien ist sie hingegen später einsetzend und deutlich langsamer.
• Die Studie unterstreicht die Dringlichkeit, das Phänomen «demografische Transition» in wirtschaftlichen und politischen Entscheidungsprozessen stärker zu berücksichtigen.

Views from Generation Z – Marcel Richwien:
Analyse des «Sparer-Quotienten» für ausgewählte Volkswirtschaften

2. Investieren in die «junge Welt»: Kapitalinvestitionen der „alten Welt“ als Lösungsstrategie für die Probleme des demografischen Wandels. Gibt es eine Strategie? Gibt es verantwortungsbewusste Lösungsansätze für beide Welten?

Elisabeth Krämer ist Bachelorstudentin im B. A. Philosophy, Politics and Economics an der Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf. Im Rahmen ihres Erasmusaufenthalts an der Andrássy Universität Budapest absolvierte sie im Wintersemester 2023 das WDA Seminar «Demografie – Instrument für Diplomatie und Wirtschaft», in dem sie ihr interdisziplinäres Wissen aus ihrem Studium anwenden konnte.

Kernaussagen:

• In der «alten Welt» sucht überschüssig vorhandenes Kapital nach verlässlichen Möglichkeiten, ein längeres Leben zu finanzieren. In der «jungen Welt» fehlt Kapital damit die vielen jungen Menschen vorhandene Chancen für Wachstum, Wohlstand und Entwicklung auch wahrnehmen können.
• In der «alten Welt» mit einem hohen Anteil älterer Menschen destabilisiert der demografische Wandel deren Rentensysteme, während in der «jungen Welt» eine potenzielle demografische Dividende und damit Wachstum darauf wartet, durch gezielte Kapitalinvestitionen realisiert zu werden. Die praktische Umsetzung dieser Investitionen von der «alten Welt» in die «junge Welt» ist mit Risiken und Unsicherheiten verbunden.
• Diese komplexen Herausforderungen erfordern eine sorgfältige Auswahl von Investitionsprojekten, die Berücksichtigung der institutionellen und politischen Gegebenheiten und staatliche Massnahmen zur Risikominimierung. Ausserdem ist die Betrachtung ethischer Prinzipien unerlässlich, um sicherzustellen, dass die externen Kapitalzuflüsse den jungen Ländern tatsächlich einen Vorteil bringen.

Views from Generation Z – Elisabeth Krämer:
Investieren in die «junge Welt»: Kapitalinvestitionen der «alten Welt» als Lösungsstrategie für die Probleme des demografischen Wandels

Hinweis:
Die in den Publikationen geäusserten Ansichten und Meinungen müssen nicht mit der Meinung des WDA Forums übereinstimmen.